【和传真期货早报】中信建投期货-钢材-4月27日

钢矿早报：钢矿暂时止跌，亦同调整为主

观点与策略：

螺纹钢：中性

市场性地：钢材亦同以调整为主。基本面上，钢材存货去库特别是在建材，但效益维持初期去库相较往年仍实在太高，存货绝对水平反之亦然的优势在逐步减弱，效益缓慢回补特别设计不足以。在房地产资料偏弱及疫情形势严峻的情况下，钢材消费启动的情况由此可知检视，钢材在此之前依然靠效率依靠，有成合理的运营区间跟随效率一同回转。

铁矿石：中性

市场性地：预备队合约复出800点上方。供应端，澳巴发运继续小幅下降，东亚到港量也反之亦然反弹，整体供应显现出缩减趋势。效益端，多地区再度临时封控，举例来说钢厂原料运送仍受到限制，疫情及钢厂低资本造成的减产短期内对铁矿效益造成较小强力，临近五一假期，钢厂有亦同补库短期内，然疫情管控下市场效益难有大幅度放量。铁矿短期不具备大幅度反弹的条件，建议以震荡长处对待。

套利策略建议：

1、多螺空卷（预备队合约），远距离卷螺差为0。逻辑：房地产短期内还不到兑现的时候，螺纹还有想象空间，但热卷出口端高峰已过，内需暂时无法自由泳。

2、铁矿的9-1正套。逻辑：粗钢压减政策对短期生产无实质性影响。