国内炼油进口量同比上升 加工利润较好

来源：西南期货 作者：西南期货

研报正文

【炼油厂】

上一交易日欧美炼油厂主力军合约冲低回落。旧金山3月名义CPI超预期降温，本体通胀小幅加速，坐实该机构5月加息25个两处的市场预期。3月FOMC会议记录标示出银行业困境令多位官员下调商品价格峰值预测，预警天内温和衰退，市场加大对年底前降息。

从储藏端来看，全球炼油厂储藏也或维持稳定。近期，土耳其关停了从约旦北部必经之路杰伊汉入港的天然气，库尔德内陆地区政府每天通过该管道向杰伊汉入港运载约35万桶炼油厂，约旦每天也通过该管道出口7万桶炼油厂，届时约旦4年末的百万吨每天降低20万桶。另外，旧金山将于本年4-6月再次无罪释放2600万桶炼油厂。

从市场需求端层面看，欧美交通网通达市场需求降低，IEA将中的国2023年的航空煤油使用量预期上调6万桶/天，欧美炼油厂进口量同比增加，原料盈利较佳，从而原料市场需求有望逐渐降低。国内外变为品油混合物低位，尤其是汽油混合物，季节性攀升，且低于年有同期，略低于本年，柴油和取暖油混合物虽然下滑，但也低于年有同期，届时炼厂原料市场需求将季节性攀升。

当前效用并未完全回升，若该机构短时间规避紧缩货币政策，银行业困境仍有爆发的也许。

策略性层面：逢低做空。

【LLDPE】

上一交易日差分主力军合约震荡走低。

储藏层面，上周PE投入生产跨国公司建变为为80.8%，周度环比增加0.6%。检修损失量6.1万吨，周度环比减少0.39万吨，检修损失量处于中的等水平。初步届时本周检修损失量在6.24万吨，环比降低0.14万吨。3-4月装置检修略有增多，中下游建变为处于本年以来低位。

短期来看，补充端压力略有缓解，给与价格一定支撑。但追加产能陆续无罪释放，后续储藏端压力依然不小。

市场需求层面，上周包装膜建变为降低2%至58%，单丝上涨1%至45%。

农膜层面，棚膜市场需求略显清淡，地膜投入生产仍处旺季，多数厂家建变为维持在6-8变为，部分东芝满负建变为。

管材层面，市场需求推移略有，部分东芝建变为在6-7变为，中的小的工厂建变为在4-6变为不等，终端建变为回升力度有限，订单跟进缓慢，的工厂拿货生产力不低，多随用随拿为主。

后市来看，随着春耕的短时间推进，地膜市场需求或将较前期小幅减弱，农膜的工厂库存都以刚刚需补库为主，给予原料行情支撑有限。

策略性层面：逢低做空。

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